丁楹，康曼德本钱首创东谈主、投资司理。历任中信证券走动部司理、总司理助理；长盛基金总司理助理、投资处治部总监；中信基金投资总监、副总司理；中信建投证券走动部总司理等职。从事投资处治使命最初25年，对宏不雅经济有经久追踪谋划辘集，对价值投资有深入的长入和是非的洞悉。

2013年，在中国私募基金发展的波澜中，康曼德本钱应时而生。与其他机构不同的是，研习过国外头部对冲基金的胜仗之路、阅历过市集环境变迁的首创东谈主丁楹，从一启动就站在终端念念考问题，将康曼德定位为一个“主不雅+量化”的连结体。

十年昔日，当私募行业的竞争日渐加重，获取逾额收益的难度突飞猛进之时，终端念念维的上风逐步显现，从近几年的投资事迹来看，丁楹这一套投资阵势论正在成效。

丁楹认为，刻下是一个大数据的时间，是一个科技发展的新时间，是一个东谈主工智能的时间，如若不去消化经受这些新科技，庆幸就很难向你这边歪斜。这既体现在投资体系的构建上要有量化和东谈主工智能行为撑持，同期也体现在对投资标的的把控上，永远要去寻找这个时间变迁最中枢的驱能源。

十年磨一剑打造“主不雅+量化”投研体系

1994年，丁楹毕业于北京工业大学自动罢休专科，最初是以技术东谈主员岗亭被招入中国国外信托投资公司（中信集团前身），被分派到地坛贸易部的计帐柜台使命。

据他回忆，那时股民下单后是无法及时查询成交呈报的，需要第二天列队领取交割单，才知谈我方最终的成交完结，这其中的经过需要大齐东谈主力。于是，丁楹裁剪了一个门径，将自动打印机放在贸易部外面，并摆上一个小键盘，每个股民不错输入账号和密码，完结自动打印，不仅简易了东谈主力，也简易了股民的时分。能够完结交割单的自动化输出，在其时北京的证券公司中号称始创。这也为他自后“主不雅+量化”的投研框架埋下一颗小小的“种子”。

1995年，他加入了中信证券总部担任自贸易务的投资司理。1999年，中国公募基金刚刚萌芽，丁楹担任公募“老十家”之一的长盛基金的基金司理，操盘住持基金20亿元范围的“基金同益”。2004年丁楹执掌中信基金的投研团队，成为中国首只超百亿元范围股票型公募基金的处治东谈主。2013年，丁楹负责“奔私”，创立康曼德本钱。于今，康曼德本钱处治范围最初百亿元。

关于投资是一门科学照旧艺术，各东谈主有各东谈主的长入，丁楹则认为，投资是两者的连结，不成偏废。而设置康曼德的这十年来他所费力作念的，即是把能够科学的东西科学化，把能够艺术的东西艺术化。丁楹先容，康曼德的中枢投资策略，即是以基本面投资为中枢，通过量化技巧赋能。量化负责投资中“科学”的部分，他本东谈主则负责“艺术”的部分。

在基本面谋划方面，公司以系统化的价值投资为核面目念，在经久科学谋划的基础上，酿成了从上至下和从下到上衔接结的基本面投资框架。从上至下方面，通过MPFIVE模子，轮廓分析宏不雅、政策、金融、估值、预期、行业等六方面；从下到上方面，基于独到的SAB-KMD股票评级体系从基本面及走动策略两个维度从下到上精选个股。

在基本面谋划的基础上，丁楹将我方二十年来的投研警告和对市集的长入，逐一描画到量化模子中，通过自研量化轮廓评估模子来全地方提拔投资有蓄意。他先容，其量化体系主要有几大模子：起先，量化择时模子字据经久和短期信托战术上和策略上分手应该作念多照旧作念空，逐日输出轮廓的组合仓位提议，为投资司理提供动态带领，投资司理则连结本身对市集的长入，合理调控组合仓位；其次，是行业的春夏秋冬模子，字据行业的属性和所处周期，对行业进行热带、亚热带、温带、寒带等地域和春夏秋冬的四季描画；最终，由量化选股模子逐日输出个股量化评级，行为对谋划员主不雅评级的考据，投资司理连结本身对个股的分析判断，最终作念出投资有蓄意。

与其他百亿基金司理比较，丁楹看起来似乎愈加漠然，愈加登峰造极，而这背后，齐源于其时那颗小小种子的助力。量化模子代替他完成时时刻刻错乱的重叠性使命，他则有了更多的时分将元气心灵放在投资中的“艺术”上。“把科学和艺术连结起来，是我作念私募以来比较景况的事情。”他说。

抓大放小站在终端念念考问题

“投资应该念念考的是最大的问题和最永恒的问题，先把策略问题想明晰，把眼界拓展了，然后才是手法和技艺的事。”丁楹说。不论是投资照旧公司处治问题，他身上处处泄漏着抓大放小的灵巧。

丁楹分析，在刻下的宏不雅经济布景下，本钱和东谈主是不稀缺的，科技才是信得过稀缺的东西。而谋划国外头部对冲基金的发展路径不错发现，东谈主与技术的双向磨合一定是势在必行。“投资就像是驾驶一辆车在路上行驶，经过中一定要把抓功德情的鱼贯而来，不雅察好标的，识别并侧目收敛物。如若你有一个自动驾驶系统，能够自动帮你领导收敛和把控标的，那你的路径一定会猖厥很多，也会安全很多。”他说。

是以，当不少主不雅多头私募还在衔恨量化对其收益的侵蚀之时，丁楹从一启动就站在终端想问题，将康曼德定位为一个“主不雅+量化”的连结体。“在大型金融机构里，主不雅和量化经常是两个部门，很难连结在一齐，而这亦然我设置康曼德以来一直想要作念的。咱们的投资作风是教化相长的，我但愿能够消化经受量化投资的阵势和优秀的主不雅投资阵势，让量化和主不雅酿成有机互动，为归拢个目的职业。”他暗意。

刻下，机构投资者逐步步入一个相对锻真金不怕火的阶段，种种投资阵势齐变得很“卷”，想要获取逾额收益的难度突飞猛进。从近几年的投资事迹来看，丁楹这一套投资阵势论正逐步显现出上风。

券商中国记者注意到，早在2020年8月，王英奎因涉嫌严重违纪违法被带走调查，彼时，王英奎已经退休5年之久。简历显示，王英奎现年已68岁，曾在工行系统内工作29年，直至2015年8月退休。

在我国私募基金发展的经过中，“百亿私募”一度是人人竞相追赶的目的，亦然斟酌胜仗与否的迫切要领之一。不外，跟着扫数这个词行业的发展，刻下百亿私募已冲破100家，事迹与范围的可接续发展成为私募机构濒临的新问题。

面对这个问题，丁楹暗意：“关于处治范围的问题不要去作念诡计，这更多是一个水到渠成的完结。从范围来讲，我以为这个行业是莫得天花板的，国外上最大的对冲基金处治范围以至高达上万亿好意思元。站在全球角度对比，咱们还处在山眼下，远远莫得达到能够望到天花板的位置。”

在康曼德设置十周年之际，谈及改日公司发展的标的，丁楹强调，公司的关键任务照旧要在东谈主力和科技上接续进入。他指出，刻下扫数这个词全国齐处在“颗粒度经济”中，颗粒度越细，价值量越大，是以在投资中也要尽可能掌抓更细颗粒度的信息，才气作念出更好的事迹。因此，公司的投研体系要不竭打磨，尤其是量化的部分要不竭升级迭代，进步信息的障碍效果，从而达到量变到质变的经过。

可爱AI把抓时间变迁中枢驱能源

总结当年在公募期间的投资阅历，丁楹坦言，扫数的得益齐是“时间的赠给”。

“公募基金是国内较早就观念价值投资的，买股票即是买公司，当年像贵州茅台、万科、三一重工等等，齐是很好的股票。谢止境来想，扫数东西齐跟阿谁时间谋划，在房地产大发展的时间，这些企业的事迹与宏不雅经济的驱动是密切相干的，坦直说其时投资照旧比较容易的。”他暗意。

时分来到今天，不论宏不雅经济照旧本钱市集环境，齐已发生了繁密的更正，当年歪邪重仓一家公司就能赚钱的时间还是昔日。丁楹认为，其中莫得变化的东西，即是永远要去寻找这个时间变迁里最中枢的驱能源究竟是什么。

丁楹认为，现在即是一个大数据的时间，是一个科技发展的新时间，是一个东谈主工智能的时间，如若不去消化经受这些新科技，庆幸就很难向你这边歪斜。这不仅体现在投资体系的构建上要有量化和东谈主工智能行为撑持，同期也体现在对投资标的的把控上，要把东谈主工智能行为最可爱的标的。他说，“东谈主工智能信托是最大的牌，那你就去寻找这内部的牌就好了。”

瞻望后市，丁楹分析称，规划7月国外政经关系仍濒临较多不信托性，经济政策及经济复苏能源预期也较为柔和。

不外，刻下股债收益率相对水平炫夸市集已处于底部区域，表里负面身分角落消退后，市集不祥率将从轰动中走出筑底回升的走势。丁楹强调，他异常垂青PPI这一目的，“刻下PPI处于历史15%的分位水平，这还是黑白常低的位置。当扫数东谈主齐悲不雅的时候，恰正是你应该乐不雅的时点。”

因此，刻下时点和区域188金宝搏官网入口，丁楹暗意将保持严慎乐不雅的立场，积极布局，深入挖掘，不竭优化组合，同期也要作念好风险处治，温和表里市集环境的变化可能引致的市集波动。